Se acercan los datos de inflación de agosto, ¿qué hará el BCRA con las tasas?

Por un lado, recordemos que Elecciones Primarias Abiertas Simultáneas Obligatorias (PASO)Él dólar Como resultado, el precio oficial se fija en 350 dólares. Desmonetización mencionado. Simultáneamente a esta acción, el BCRA Corregido inmediatamente Tasa de plazo La tasa fija tradicional la elevó en 21 puntos porcentuales, hasta 118% (Tasa Nominal Anual, TNA). Salto del tipo de cambio.

Por otro lado, Se vertieron muchos pesos en la economía Como resultado de la bonificación para pensionistas, trabajadores y planes sociales, se implementó el efecto. Desmonetización sobre precios y regímenes de apoyo a diversos sectores agrícolas y PYME. Por lo tanto, todos los predictores privados inflamación Esperan que los datos de inflación de agosto que se conocerán el miércoles 13 de septiembre sean de dos dígitos. Alrededor del 11% o 12% mensualMás del 6% (casi el doble) en julio.

Plazo fijo e inflación: el propósito de las tasas positivas

En ese contexto, ¿Cómo funcionará el BCRA con su política tarifaria? Como señala Federico Zirulnik, economista jefe del Centro Scalabrini Ortiz de Estudios Económicos y Sociales: “Si quieres mantener tasa positivaTienes que subirlo de nuevo”.

se debe notar que trayectoria de tasa positiva es un requisito Fondo Monetario Internacional (FMI) En el marco del acuerdo de pago de deuda firmado por el país con el organismo, es al mismo tiempo una herramienta para controlar la inflación y la tendencia a la dolarización del ahorro.

Teniendo eso en cuenta, para no abandonar ese camino. Rentabilidad mensual efectiva de plazo fijo Hoy es del 9,7% frente a una inflación superior al 10% BCRA desear subir la tasa una vez más. Así lo confirmó Camilo Discornia, director de CyT Asesores Económicos, quien dijo que «debería ser más». inflamación Avance.

Sin embargo, al igual que otros investigadores, Discornia considera «Es muy posible que no lo subaSobre todo, teniendo en cuenta que se trata de una acción Aumentará el déficit semifiscal (Intereses pagados a los bancos sobre las facturas de flujo de efectivo de la PCRA).

Asimismo, como consecuencia de la desmonetización y de las medidas anunciadas, el pico de agosto fue superado por «»Es probable que la inflación se modere ligeramente en septiembre”en comparación con el mes anterior.

Por eso, como señala Sergio Sousa, director de Consultora Sarandí, «lo más sensato hoy es dejarlo». Tasa a plazo fijo Fijo 9,7% mensual, 118% nominal anualizado y 209% anual más allá Flash de inflación de agosto.

Cómo continuará la inflación: crucial para el largo plazo

Y, como se desprende de lo indicado, este evento parece ser la culminación de un momento que, en palabras de Sousa, « Muy alta volatilidad e incertidumbre. El resultado de las elecciones sin locutores institucionales y nominales y luego volvió a su canal Acuerdo con el FMI”.

De hecho, nominalmente la situación no ha cambiado y, tras el pico de la tercera semana de agosto, se mantiene sola. La primera semana de septiembre muestra una caída de la inflación En comparación con el mes pasado.

Además, en la actualidad los analistas coinciden en precisarlo Entorno electoralViaja en este dólar Esta ya es una tendencia muy significativa, está claro Ineficacia de la tasa para incentivar la dolarización.

Plazo fijo: qué hará el BCRA con las tasas

En consecuencia, teniendo en cuenta que, como se ha dicho, El costo de los intereses es alto. Préstamo del BCRA, un nuevo ajuste de tarifas En este punto parece estar haciendo más daño que bien. Dolarización A corto plazo.

En la misma línea, Fabio Rodríguez, economista y director de MyR Consultores, dice: “Un El miniestado en octubre es la punta de lanza Por parte del gobierno, tratando de mantenerse al día El dólar oficial es $350 Y el eurodiputado ha intervenido en la zona entre 650 y 700 dólares, y mientras esto sea efectivo, los tipos de cambio no subirán y BCRA puede seguir comprando dólaresNo hay incentivo subir la tasa.

Entonces, según Souza, “fue algo muy sensato Mantenga la proporción constante En estos niveles, no hay que darle otro empujón ni siquiera ante los datos de inflación más altos de agosto.

Esto es lo que señala Zirulnik cuando dice: “Si Inflación de agosto Por debajo del 12% (una variable posible, aunque parece difícil), es posible Central Relación de agarre Plazo fijo En los niveles actuales, si está por encima de ese nivel, por supuesto, volverán a subir”.