El dólar sube: el gobierno no ha subido las tasas del banco central y busca absorber el peso con bonos para los importadores

Él Banco Central Su equipo se reunirá esta mañana para supervisar el último tramo Licitan bonificación a importadores Junto al crédito comercial, la autoridad monetaria sumó instrumentos y otros que buscaban absorber pesos 340 millones de dólares estadounidenses En medio de la progresión de la brecha de transmisión. Diferencia entre autoridad y efectivo con liquidación Ya superó el 55% El gobierno decidió mantener la política monetaria con Tasas de interés negativasLa idea fue discutida y acordada con el Fondo Monetario Internacional.

Bopreal, un bono denominado en dólares para importadores con deudas pendientes con proveedores extranjeros o empresas matrices, tendrá un nuevo capítulo este jueves al cerrar la cuarta licitación desde el nacimiento del instrumento de deuda del banco central. Tras dos colocaciones fallidas, la empresa protagonista de la última operación Santiago Boucilli Otorgado más de 1,17 mil millones de dólares 340 millones la semana pasada y este jueves. En total presentó 1.644 millones de dólares.

Con este bono, el BCRA podría secar el mercado de pesos: los importadores depositan sus pesos en el sistema financiero y se los entregan al central a cambio de boprial. Esos depósitos que ya están desapareciendo No forma parte de las responsabilidades asalariadas. del banco central, puede reducir la base monetaria. Una tasa de interés negativa para liquidar este pasivo es otro elemento del esquema y el BCRA lo respalda 100% anual La inflación subió frente a diciembre 211 por ciento.

El Tesoro también hizo su parte esta semana con esa estrategia de tipos negativos. Los bonos emitidos por el Ministerio de Finanzas se emitieron a una tasa nominal mensual en un caso Menos del 8% y anualidades negativas del 19% y 108%. El tema de las tasas de interés fue parte del tira y afloja con el FMI, que terminó Apoyar el programa de política monetaria.

Sentó las bases para el gobierno en términos de posibilidades. Intervención en mercados -a través de la venta de bonos-, señalando el legado de la administración anterior: «El financiamiento del banco central y la medidas de intervención causó más Colapso del balance del banco central También el exceso de crédito comercial de los importadores.

Si bien señala las primeras directrices de la libre gobernanza económica: (las autoridades) han pasado a un régimen basado en el mercado. Abandonó el enfoque anterior de intervenir en tipos de cambio paralelos y mercados de futuros., al tiempo que se eliminan las restricciones comerciales. «Están firmemente comprometidos a continuar desmantelando diversas prácticas monetarias y controles de cambio».

Sin embargo, el dólar registró un nuevo máximo este jueves, ampliando la brecha a una fracción Cerca del 60%Un nuevo techo en la parte trasera. Las residencias buscan el 10% Grabado en los últimos días de diciembre. para el investigador gustavo br, “Los operadores continúan inclinándose hacia una actitud en el mercado local Discreción y selectividad «A la espera de una mayor claridad sobre las perspectivas políticas y económicas a corto plazo».

En ese sentido, “se espera pronto avances en la Ley Ómnibus y el DNU, lo que podría no sólo ser una victoria para el nuevo gobierno sino también incentivar las inversiones. Esto sucede al rastrear Progresos en el ajuste financiero Actuar como un 'ancla' y estar sujeto a cambios en la política monetaria o cambiaria en caso de que la 'brecha' se amplíe ante las distorsiones.»

Finalmente, señaló, “más dolarización, desalienta Tipos reales muy negativos Y la próxima caída de la demanda de dinero ampliará la brecha a más del 50% tras los dólares fiscales, lo que comenzará a alimentar mayores expectativas de una nueva deflación antes de la cosecha, precisamente la acumulación que fomenta la liquidación después del retraso».

Un informe de Ecolatina de hace unos días esperaba que el ciclo de demanda del peso se revirtiera y fuera un lastre, tal como jugó a favor del equipo económico en diciembre.

“Habrá una tendencia a la baja en las próximas semanas La necesidad de dinero con la expectativa de que Una fuerte tasa de interés real negativa (que ya ha comenzado a afectar el intervalo), al mismo tiempo Una subida del tipo de cambioReducir el incentivo marginal para que los exportadores liquiden divisas Importadores Poco a poco están volviendo a demandar divisas en el mercado de divisas”, dijo.

Este último punto también fue abordado por Fundación Capital y puso números al problema. “Hasta ahora sólo se puede acceder al MULC para compras de energía, mientras que los aranceles se han escalonado para casi el 80% de las importaciones: 25% después de 30 días naturales (que finalizó el 13 de enero), 25% después de 60 días, 25% después de 90 días. y el 25% restante a los 120 días”, analizó la consultora.

«De esta manera, la demanda de dólares en el mercado será un poco mayor a partir de la próxima semana: aumentará desde unos 15 millones de dólares diarios según sus propias estimaciones. 65 millones de dólares estadounidenses Diarios Desde el 13 de enero (la importación paga el 31% de la importación), llegando a 110 millones de dólares diarios desde mediados de febrero (52%) y 155 millones de dólares diarios desde mediados de marzo (65 por ciento)», estima Fundación Capital.