El 78% del total fue recomprado a bancos

El banco central logró reducir significativamente las tenencias en las carteras de los bancos Esta semana se lanzó una operación de recompra para poner la bola en marcha «Deuda contingente» Un shock en los mercados podría obligarlo a liberar hasta 17 mil millones de dólares. Entidades financieras acordaron cancelar seguro del 78% de bonos públicos Que tenían en su poder.

En esta acción, que se abrió durante las sesiones del miércoles y jueves (que concluyeron esta tarde), el BCRA Aceptó todas las ofertas. supresión Opciones de Liquidez (Puts) sobre títulos públicos nacionales emitidos por bancos. El valor total es de 13.170 millones de dólares..

De ese total, la Autoridad Monetaria destacó $10.890 millones corresponden a “Opciones Americanas”. (es decir, aquellos que pueden implementarse inmediatamente en cualquier momento) y 2.280 millones de dólares para “opciones europeas”. (Este sólo podrá ejercitarse dentro de los 30 días anteriores al vencimiento del título asegurado). El primero preocupa mucho al grupo económico.

«Las opciones restantes de ejecución inmediata se han reducido al 22% del monto total original», dijo el BCRA en un comunicado. Eso es lo que significa Los bancos de venta estadounidenses todavía tienen 3.070 millones de dólares de valor aseguradoTodavía no se pueden entregar, por lo que el banco central puede verse obligado a emitir dinero para comprar bonos de los bancos.

Compañía líder Santiago Boucilli Putt conocido como Operación Recesión BCRA representa un pago de $90.000 millones a entidades financierasUna oferta para recomprar opciones de inflación implica pagar las primas que enfrentaban los bancos en ese momento para obtener un seguro actualizado contra la inflación.

«Al eliminar esta función se contribuye significativamente a reducir la incertidumbre sobre la programación monetaria. Uno de los elementos con alta emisividad. estaba en el sistema financiero, sin el control directo del BCRA”, celebró el organismo.

En su comunicado, el Centro afirmó que «esta solución fue posible sólo gracias al trabajo conjunto entre el BCRA y las instituciones financieras participantes, que priorizó como objetivo la normalización del funcionamiento del sistema financiero y la eliminación de instrumentos potencialmente disruptivos». «. Macroeconómica».

Teniendo esto en cuenta, el mercado destaca que el resultado es positivo No hay ningún incentivo significativo en la oferta del gobierno central.. De hecho, durante la conferencia de hoy, la empresa fue agregada como señal a Reducción del tipo de interés de los depósitos activos(herramienta que no se ha utilizado en la práctica en los últimos años) del 60% nominal anual al 48%. Como las empresas pueden perder liquidez al mantener bonos públicos no asegurados, el BCRA ahora les prestará pesos durante uno o siete días a tasas bajas si necesitan liquidez.

«El BCRA da un paso adicional en el proceso de saneamiento de su balance, recuperando el control sobre la conducción de la política monetaria y fortaleciendo su compromiso de eliminar fuentes de emisiones que puedan afectar negativamente el proceso de estabilidad financiera y la inflación», señaló el organismo. concluyó.

¿Qué poner?

Las opciones de venta son opciones de liquidez. Compromiso de recompra de valores asegurados por parte de la Autoridad Monetaria Cuando los bancos deciden eliminarlos. Hay dos métodos. La mayoría de estos seguros ofrecen la oportunidad de liquidar el contrato en cualquier momento.. Una pequeña parte sólo podrá utilizarse un mes antes del vencimiento del bono asegurado.

Este tipo de instrumentos comenzaron a colocarse el año pasado, durante la administración Alberto Fernández De esta manera animó a los bancos a participar en las licitaciones del Ministerio de Hacienda. sin embargo, Fueron muy utilizados por el gobierno de Javier Millay. En los primeros meses, como parte de una estrategia inicial para inducir a las instituciones financieras a cambiar sus tenencias de préstamos personales del BCRA a préstamos del Tesoro.

El problema es Esas son responsabilidades enormes El Banco Central lo sacó de su balance y lo transfirió al Tesoro, Al estar cubierta de budines, se convirtió en una deuda oculta con la empresa que encabeza Santiago Boucilli. Porque eventualmente, si un cambio en el sentimiento del mercado desata una ola de acuerdos masivos, puede verse obligado a responder con publicaciones monetarias. Un ejemplo de ello es que hace unos días el Banco Macro ejerció su opción de venta al BCRA por $2.000 millones. Una decisión que desató la ira del Presidente.

Al estar los bonos en cuestión respaldados por el BCRA, no tuvieron en cuenta el límite de fondeo del Tesoro que existe mediante regulación para las instituciones financieras. Para allanar el camino para el retiro, el banco central ordenó esta semana que estos bonos no cuenten para ese límite incluso después de que se levantara la opción de venta. Entonces, de hecho, el Los bancos aumentarán su exposición al «riesgo de tesorería».

Miley mencionó recientemente que terminar lugares es uno de los pasos necesarios para avanzar. tipo de cambioPosteriormente, aunque se agregaron otras condiciones (como tasas de inflación y deflación en torno al 0%), en una racha que volvió a posponer las posibilidades de abrir controles cambiarios y añadió incertidumbre al mercado.

Sin embargo, diversas voces expresan su preocupación de que esta actividad tenga una relación directa con la posibilidad de mejorar las condiciones de salida de acciones sin shocks cambiarios. Y, más allá del hecho de que no están cubiertos por bonos, los bonos tienen como contraparte los depósitos de los ahorradores, lo que en última instancia podría ejercer presión sobre el dólar.